私募基金经理的“神秘”布局：从中期报告看投资风向

元描述： 深入解读知名私募基金经理的中期报告，揭示其投资策略和加仓方向，分析困境反转机会和行业趋势，为投资者提供投资参考。

吸引人的段落：

每个季度，私募基金经理的投资动向都牵动着无数投资者的目光。伴随着上市公司半年报的密集披露，知名私募基金经理们在二季度的加仓路径也逐渐浮出水面。从睿远基金傅鹏博、赵枫到中泰资管姜诚，再到平安基金神爱前，这些“顶流”基金经理们不仅展示了其“金眼”独到的投资眼光，也传递出对未来市场走势的深刻洞察。他们钟情哪些行业？看好哪些公司？又如何看待后市？本文将带领你深入解读这些私募巨头们的中期报告，揭开他们投资策略背后的秘密，为你提供宝贵的投资参考。

知名私募基金经理的投资布局

睿远基金傅鹏博：紧盯上市公司半年报，寻找高景气和成长类公司

傅鹏博管理的睿远成长价值基金在二季度末的持仓结构发生了明显调整。基金对机械设备、电力设备和石油石化行业个股的持有数量显著增加，同时对通信行业个股做了一定程度的减持。傅鹏博表示，减持了基本面有压力、估值和增速不匹配的公司，或是被行业中长期发展态势所抑制的公司，并增加了光伏设备公司以及肝病类药品和器械公司的持有数量。他还增加了电子行业的“新面孔”，主要考虑公司存量大单品上半年较高的出货增长以及新品AI+AR眼镜的增长空间。

从睿远成长价值基金的隐形重仓股情况看，截至二季度末，对国瓷材料、东方雨虹、长城汽车、福瑞股份、博迁新材等的持股市值占基金资产净值比例均超过1.5%。

展望后市，傅鹏博表示，随着上市公司半年报陆续披露，将继续积极寻找高景气和成长类公司，筛选过程和标准会更加审慎严谨，评估好标的未来现金流创造的能力，提高选股的赔率和胜率。他认为，下半年，市场或面临上行的驱动因素，如预算内国债和地方债发行进度加快，地产市场企稳等，将动态应对市场变化，积极储备个股，在风险收益较高时买入。

睿远基金赵枫：权益投资仍然大有可为，寻找估值较低、经营韧性强的企业

在睿远均衡价值三年持有期混合基金中期报告中，基金经理赵枫表示，二季度大幅减持了股价上涨明显的资源类个股，增持了估值低廉的保险股，寻找估值较低、最具经营韧性、现金流健康、同时仍然具备成长可能的企业投资。

从该基金的隐形重仓股看，截至6月底，宝钢股份、圆通速递、华润啤酒、宁波银行的基金持股市值占基金资产净值比例均在2%以上。

赵枫表示，“我们要顺应趋势，从中挖掘相应的优秀企业和投资机会，在无风险利率持续走低的未来，权益投资仍然大有可为。”

中泰资管姜诚：好股票常有，但未必是我的，谨慎寻找投资机会

中泰星元价值优选基金经理姜诚表示，“在宏观上我们是乐观的，结构转型进程中新老机遇并存，足够投资人去挖掘；在微观上我们又是谨慎的，时刻提醒自己不要自我感觉良好，自以为找到了好标的。”姜诚表示，“好股票常有，但未必是我的”这句话是前进的动力。

从中泰星元价值优选的隐形重仓股看，截至6月底，扬农化工、中国巨石、海信视像、中国神华的基金持股市值占基金资产净值比例均在3%以上。

平安基金神爱前：关注企业盈利增长的变化，重点关注AI产业、资源板块和核心资产

从神爱前管理的平安策略先锋混合调仓情况来看，上半年基金持仓主要分布在TMT科技、资源、机械、轮胎等方向，主要减持了汽车及零部件等持仓，加仓了资源、TMT科技等板块。

谈及调仓逻辑，神爱前表示，在不确定的环境中，追求低估值和确定性成为重要的选股标准。成长、价值、周期都是外在标签，实质要看企业盈利增长的变化，行业属性随着环境的变化而产生改变。

截至6月底，平安策略先锋混合隐形重仓股包括中天科技、天山铝业、东山精密、玉龙股份、安徽合力、通富微电、伊戈尔、湖南黄金、沃尔核材、佰维存储等。

展望后市，神爱前表示，后续将重点关注三大方向：

  • AI产业创新趋势: 他认为，AI产业发展类似移动互联网，主要经历三个发展阶段：基础设施建设、终端及应用普及、商业模式创新。目前投资机会主要集中在第一阶段的算力相关标的，如光模块、PCB、服务器等。下半年重点观察AI产业发展能否向第二阶段过渡，目前看苹果的AI系统与AI手机有希望能够在产品层面做出实质性创新，从而获得消费者认同，如果形势比较乐观，投资机会可能逐渐由算力向终端产业链延伸，终端产业链重点关注苹果产业链。

  • 资源板块: 当下重点关注黄金。后续则紧密关注铜等工业金属，短期其面临经济扰动，但中长期看，供给受限难以改变，而需求有韧性，全球制造业产业链的重构将带动边际新增需求，同时新兴产业亦将提供结构性拉动。

  • 具有高壁垒的核心资产: 经营质量稳定，相对社会资产回报具有高性价比，有望实现估值向上修复。

困境反转机会

杨东加码电子板块，关注LED照明和显示屏领域

杨东执掌的宁泉资产今年二季度对电子板块标的兴趣盎然。

宁泉资产二季度加仓了LED照明品牌木林森和LED显示屏、照明产品生产商洲明科技。木林森为LED封装龙头企业，核心业务涵盖了LED封装及LED应用产品的生产和销售。洲明科技作为LED显示屏行业的重要参与者，其业绩也值得关注。

冯柳、邓晓峰青睐困境反转标的，关注覆铜板、医疗器械和铝产业

冯柳管理的高毅邻山1号远望私募证券投资基金二季度大幅增持了覆铜板龙头企业生益科技。生益科技被广泛应用于消费电子、计算机、通信、汽车电子等多个终端领域。在今年主要原材料价格上涨，下游对覆铜板需求形成支撑的背景下，多个覆铜板企业相继调涨产品价格，而且下半年消费电子或进入拉货旺季，预计覆铜板企业业绩弹性将逐步释放。

邓晓峰管理的两只产品今年二季度加仓了云铝股份。云铝股份前期限产的61万吨电解铝产能从今年3月开始复产，后续随着公司复产进程推进，旺季有望迎来量利齐升。

除了生益科技和云铝股份，宁泉资产旗下宁泉致远39号私募证券投资基金二季度新进医疗器械高科技公司凯利泰前十大流通股东名单。

百亿级私募仓位变化

二季度“捡拾筹码”的百亿级私募，三季度的操作也较为积极。

私募排排网最新统计数据显示，截至8月16日，百亿级股票私募仓位指数为76.74%，近一个月来仓位提升超3个百分点。其中，满仓（仓位超过八成）百亿级私募占比为51.22%，相较于前一周明显提升；中等（仓位在五到八成）仓位百亿级私募占比为41.95%。

星石投资认为，目前新一轮政策进入发力窗口期，随着政策落地和效果显现，预计内需动能将逐渐增加且弹性可期，A股市场的结构性机会值得关注，尤其是受益于国内经济修复的板块，有望在后续得到业绩验证，实现反转。

中欧瑞博也表示，未来中国资本市场的反弹节奏和幅度取决于中国经济的恢复程度，而经济的复苏程度又取决于货币和财政政策的力度。今年以来，政策积极信号不断释放，更大力度的政策值得期待。从具体投资机会来看，估值尚处于合理区间的低估值高股息板块，包括互联网在内的过度调整资产，消费、医药板块等跌入低估区的优质公司，新全球化逻辑下的优质成长企业，以及人工智能浪潮引领下的科技板块，均值得重点关注。

总结

从私募基金经理们的中期报告可以看出，他们对市场整体保持乐观，但对个股选择更加谨慎。他们普遍看好困境反转机会，关注电子、医药、消费等板块，并积极寻找估值较低、经营韧性强的企业。同时，他们也密切关注AI产业发展趋势、资源板块和核心资产，并根据市场变化进行动态调整。

投资者可以借鉴这些知名私募基金经理的投资策略和加仓方向，结合自身风险承受能力和投资目标，进行合理的资产配置和投资决策。

常见问题解答

Q1: 为什么私募基金经理的投资动向备受关注？

A1: 私募基金经理通常拥有丰富的投资经验和专业知识，他们对市场的判断和投资策略往往具有前瞻性，能够为投资者提供宝贵的参考。

Q2: 从私募基金经理的中期报告可以解读哪些信息？

A2: 从中期报告可以了解到基金经理的投资策略、加仓方向、行业偏好、市场观点等信息，为投资者提供投资参考。

Q3: 哪些因素会影响私募基金经理的投资决策？

A3: 私募基金经理的投资决策会受到宏观经济、行业趋势、公司基本面、市场情绪等多种因素的影响。

Q4: 如何借鉴私募基金经理的投资策略？

A4: 投资者可以借鉴私募基金经理的投资策略和加仓方向，结合自身风险承受能力和投资目标，进行合理的资产配置和投资决策。

Q5: 投资者应该如何看待私募基金经理的投资建议？

A5: 投资者应该理性看待私募基金经理的投资建议，不要盲目跟风，要结合自身情况进行独立判断。

Q6: 如何找到可靠的私募基金信息？

A6: 可以关注专业的私募基金资讯平台，例如私募排排网等，也可以咨询专业的金融机构。

关键词: 私募基金经理, 中期报告, 投资策略, 加仓, 困境反转, 行业趋势, 投资参考.